j9国际站对于这家曾经名噪一时的女鞋企业来说，或许今年12月日历的任何一页都比较“残酷”。

　　11月29日晚间，千百度国际控股有限公司（下称，千百度）与要约人Orchid Valley Holdings Limited发布联合公告，宣布千百度全部已发行股份将被现金要约收购。11月30日，千百度宣布复牌，报收0.141港元/股，涨幅达22.61%。

　　公告还称，要约人计划通过与千百度就探索新发展机遇及实施一系列长期增长措施的紧密合作，推动公司转型。计划增长措施包括发展新零售业务、探索新业务模式、扩大中国线下业务的可持续发展、寻求与业内优质同行合作及整合，以及开拓海外市场。

　　简单说，不出意外，千百度将成为本土女鞋企业中继百丽后第二家退市企业。后者于2017年7月退市j9国际站。

　　公开资料显示，千百度创始之一陈奕熙曾是公务员，1995年，他和其他两人一起创立南京美丽华鞋业有限公司，并给产品取名“千百度”。1998年11月，在美丽华公司的基础上组建了鸿国集团，下辖鸿国国际、鸿国文化、鸿国建设、鸿国投资共四大产业集团。

　　也就在同一个时代，来自中国台湾制鞋世家的陈贤民创立了达芙妮，并将重点放在大陆市场。香港的邓耀在深圳开设了第一家工厂，成为了日后中国女鞋王“百丽”。

　　2003年6月5日，鸿国国际在新加坡证券交易所主板上市，实现了江苏企业跨国上市零突破。南京市第一家民营上市公司和江苏省第一家民营海外上市公司。2010年5月5日，完成私有化除牌。2011年，鸿国国际改名千百度国际控股转道香港主板成功上市。

　　这段时间整个中国女鞋行业都迎来了高速发展期。“鞋王”百丽从2007年到2011年，百丽的门店从3828家增长至14950家，相当于每年开店2780家，每天新开7家。2015年，巅峰时期的千百度，门店数量一度达到2298家，其中包括1754家直营店和544家第三方零售门店。当年，千百度的营收超30亿元，净利润达2.6亿元。

　　从2016年开始，千百度的净利润开始出现明显下滑，到2018甚至出现了3.87亿元的巨额亏损。同时，2016年-2020年，千百度分别关闭门店85家、120家、284家、251家和217家，截至2022年底，千百度还剩1089家门店。

　　转型迫在眉睫。事实上，2015年时陈奕熙或许就意识到通过多元化发展，化解经营风险。当年，千百度以约10亿元收购了拥有254年历史的全球知名高端玩具零售商Hamleys集团，试图树立千百度作为国际综合零售商的形象。收购完成后，Hamleys旗舰店开始在国内数个城市展开布局。

　　2015年，千百度豪掷约1亿英镑收购英国老牌玩具制造商哈姆雷斯（Hamleys）；2017年，花7940.87万美元收购伊顿国际教育45.78%股权。

　　2017年8月，千百度又收购了幼儿园品牌伊顿国际教育集团有限公司约631.98万股股份，交易股份占已被收购公司发行股本的45.78%。不过，当年12月就出售了伊顿国际教育。

　　2018年，千百度以15亿港元收购英弗雷泽百货51%股权。此外，千百度还曾计划收购南京新街口百货商店的商业板块House ofFraser Group 福来德51%股权，最后因无法筹措此次交易的资金而中断。

　　在2018和2019年，连续两年亏损后，千百度亏了4亿元左右将哈姆雷斯出售给了印度首富。与业绩几乎同步的是其在港交所的股价，从2018年开始就大幅下滑，到2021年，其最低只有0.06港元，成了名副其实的“仙股”。

　　不能不提的是，在转型的那几年，千百度也试图走中高端路线，从而打破女鞋的天花板。2016年12月，千百度在中国推出两大女装鞋履品牌Badgley Mischka及naturplus。Badgley Mischka”的价格区间为1280-4980元，主要产品线元；“naturplus”的价格区间为1058-2998元，主要产品线元。

　　Badgley Mischka是美国时尚服装品牌，创立于1988年，产品囊括婚纱、晚装、礼服、手袋、香水、鞋履等。2013年j9国际站，千百度以230万美元收购了该品牌在大中华区鞋履和手袋产品的注册商标。

　　同时，千百度还调整线下业务的首要任务，就是要精简店面，关闭经营效益不佳的店面，这也是千百度这两年来零售店数量加速下降的原因。此外，千百度还与百货公司、购物中心及奥特莱斯等不同规模的零售商开展策略性合作，以增加市场占有率和覆盖面。

　　为应对消费者网上购物的需求，千百度在线上业务方面，也开始发力，加强与唯品会、天猫等电商平台的合作，其总裁还首次参与直播卖货。2020年，公司来自线上销售渠道的收益同比增长61.4%，在很大程度上抵消了线下业务的负面影响。并且，千百度还在内部优化生产模式，打造智能化生产，并拓展运动休闲市场。

　　但客观地说，这些举措并未大幅提振千百度的业绩。虽然从2020年起，千百度的业绩扭亏为盈，但也就几百万到2千万元左右区间徘徊。2023年中报净利润为4544元，是近5年来最好的表现。

　　从旁观者的角度来看，“每日资本论”认为，千百度转型玩具、走中高端路线，并没有什么重大失误，问题的核心在于，知道方向与具体怎么落地，还存在本质上的区别。在“每日资本论”看来，消费品市场尤其是女性消费品市场，消费的潮流随时都存在变化的可能。因此，要准确把握潮流方向，并能在质量和“酷”上下足功夫，才能始终站在潮头的位置，否则就容易掉队。

　　从千百度的转型来看，其也涉足了玩具、教育等多个行业，但这些行业都有一个共性，2C的特征十分明显，而且也不是什么朝阳赛道。单从转型来讲，抓住时机，胆子再大一点，冲进一个热门赛道，比挤在传统赛道或许成功概率要大很多j9国际站。

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